一、我们从哪里来：三个时代
账户自 2026-02 至今净注入 $6,420（20 笔入金，0 出金），当前 equity ~$1,850，终身交易 ≈ −$4,570。学费的分布刻画了整条学习曲线：
| 时代 | 期间 | 交易盈亏 | 判词 |
|---|---|---|---|
| Bond bot | 02 → 05月 | ≈ −$4,540 | 95% 的学费；选择效应 + 无风控上量；5 月中单周 −$1,368 |
| FIFA 球员道具 | 06月 | −$233 | 小规模试错；−$123 单日后立停 = 止损纪律首次兑现 |
| Crypto 新簿 | 06-10 重启至今 | ≈ −$340 | 旧 A 腿最后一课 −$963 后，新引擎两周 +$750；周 run-rate +$490 为全史首次可持续正斜率 |
Purpose：全史盈亏按时代分解。Key insight：亏损额逐时代衰减约 20 倍（4,540 → 233 → 340），学习速率是这个账户最大的资产。注：7 月簿扩张（486→802 张）由 $1,519 补血支撑而非利润滚存。
二、迭代史：每一代系统杀死了上一代的哪个错误
- v1 Bond 时代：回测好看就上。死因：选择效应 + 无 holdout。→ 遗产：
best-of-N 门槛、预注册、sealed holdout 制度。 - v2 FIFA：maker 挂单收割道具市场。死因：adverse-fill（成交的恰是会进球的那半）。→ 遗产：filled-vs-unfilled 选择效应检验法、快速止损。
- v3 Distilled crypto（06-10）：3 文件极简重建 + parity 不变量（回测决策 ≡ 实盘决策同一 class）。→ 至今的地基。
- v4 家族化扩张（07 月）：Opening-ML / Begin / ES / Hourly / Range 多家族 + 选型协议。旧 A 腿 −$963 为上代余债清算。
- v5 度量时代（07-31 → 08-02，本周）：dynamic sizing 三天研究闭环（+47.9% 声称 = BNB×cap3 虚高；成熟腿间横截面信号 ≈ 0）；账务五连修（滑窗 −$432 假象、配对赎回、taker 视角、翻转簿 settlements 失效、漏记入金）；证据分层调仓（弱腿×20 → 1 张，+59 张给 t≥1.5 的腿）。
三、已经内化的核心纪律（用真金白银买的）
- 选择效应是头号敌人：对照必须 exposure-matched；宇宙必须冻结（roster 换血毁一切度量）；"≥5/8 周为正"这类软判据在纯硬币下仍有 36% 通过率——判据必须预注册且够硬。
- 记账正确先于策略聪明："赚了没有"必须三分账回答：入金（官方 API）/ 旧仓兑付（本金、利润分列）/ 现役交易，equity 恒等式残差 <$20 才算数。
- 约束就是策略：无约束"最优化"= 误差最大化器（PnL ×10、Sharpe 不动、尾部 ×8）；校准的风险项（λ）在所有维度碾压拍脑袋的硬 cap。
- 慢证据 vs 快噪音：降档需 t≤−2 + 大样本；12 个 fills 的坏窗口不构成 adverse selection 的证据；反之零边际腿连败四天也不提前行刑。
- 项目要能死、死了要盖棺：FIFA 终身 −$233 已入档；bond bot 退役；负结果全部写进 LEARNINGS 防止转世。
四、当前状态快照（2026-08-02）
- 簿：802 张 / ~95 策略（v88），7 资产 15m + 1h + range；发动机 = Opening-ML 集群 + XRP 促升（合计 ~+$730/月 run-rate）。
- 本周：连续盈利日 ×2；近 7 天 +$490；日内摆动 ±$150 为新尺寸下的常态。
- 挂着的告警：
FILL_REGRESSION BTC15M（成交率 44.5%）、QHAT_BREACH（口径过时待重校准）。
五、未来方向（Roadmap）
P0 — 本周
- 对账脚本落库：三分账一条命令复现，dashboard 增加全账户口径行。
- 生产工作树提交：v86-88 变更 + dashboard patch 全部入 git。
- 硬熔断复位 → 已定案为「Risk Ladder v1」（08-02 owner 概念批准）：规则 A 滚动 24h 回撤 −25% 硬停（本周最坏 20.5% 零误触，可拦 W29 型尾部；跨午夜不逃逸；触发后 owner 手工复位）；规则 B 利润梯子——交易 HWM 每创新高 +$200 解锁一步 +10% 加仓，只花留存利润（入金不计），分配按证据序列，步间以 fill-parity 周报为闸。下一步解锁条件：equity ≥ $2,050 且首期周报合格。全文见仓库
risk_ladder_proposal.md。
P1 — 两周
- 边际第 N 手经济学：sizing 的真前沿不在再分配，在"第 41 手还有没有 edge"。fill-parity 周报（新尺寸 41/48/42 张的天然实验）为第一批数据。
- live-vs-replay 调和批次：BTC-B-YES、5 条已停 1H 腿、AS-drag 口径——一次性了断本周出现四次的口径分歧。
- W32 巩固周：冻结 roster 一周，让 tenure 时钟走起来；13 条 1H 探针（含 BNB 成交校准实验）随受控重启一次性上线。
- Dynamic sizing 的唯一余路：冻结规格 hash，W32 起 8 周 shadow 台账（期望 = 确认零；意外通过则白捡）。
P2 — 结构性
- 资本纪律：加仓只花留存利润，入金只垫风险缓冲——让每次"+10%"自动回答资金来源。
- 告警重校准（QHAT）、服务接线收编（dashboard 发布链路显性化）、LEARNINGS 回填 07-27 以来全部条目。
- 北极星：连续 4 个前向周利润为正且无新家族上线 → 首次讨论从"补血驱动"转向"利润驱动"的规模化。
六、一句话
这个项目最大的资产不是 $1,850 的 equity，而是从 −$4,540/时代压缩到 +$490/周的学习速率。下一个坎：让簿的增长由利润驱动，让风控追上簿的现实。